风电逆势崛起 潜伏中报业绩爆发股

近日市场题材快速轮动的同时，资金开始聚焦中报业绩机会，复盘往年中报行情通常从6月启动，而近期盘面已显现提前布局迹象，比如风电板块的放爆量大阳线。

从量、价、成本三因素及一季报细分会计科目来看，风电板块具备中报业绩潜伏价值。

量能层面，2025年至今全国风机累计公开招标容量46.3GW，同比增幅达75%，其中陆上36.8GW（同比增57%）、海上9.6GW（同比增213%），而2024年全国风机招标量虽达107.4GW（同比增61%），但新增装机仅79.8GW（同比增1%），招标与装机的巨大增速差主因海风审批施工滞后、行业价格战及企业主动放缓投产节奏，随着海风限制解除、零部件产能提升、风机价格回升及电网配套加速，2025年装机量将承接24年积压招标量与25年新增招标量实现爆发。

价格方面，风机招标价格已呈现回暖趋势，2024年10月国内12家风电整机商签订自律公约后，行业逐渐退出内卷竞争，近期国家电投第三次集采招标中，5MW、6.25MW等主力机型报价较前两次明显稳住且小幅上行。

成本端，风电零部件上游原材料如生铁、废钢、玻纤、环氧树脂等价格持续走低，有效推动行业成本下行。

再看2025年一季报，风电企业合同负债自24年起快速增长，作为预收客户款项的科目，其对应的是未来营业收入的兑现，这一数据进一步验证了量价逻辑，预示着业绩释放的确定性。

天能重工近期透露，从行业层面观察，今年陆风招标价格整体呈现上行趋势。同时，公司研发实力持续增强，推动产品结构不断优化，高附加值新产品的加工费显著高于传统品类，叠加年内部分海外订单进入交付阶段，多重因素共同驱动下，预计加工费将实现稳步提升。需要注意的是，今年一季度公司交付的订单主要为去年签署，利润相对较低，而今年新签订单预计将在三、四季度交付。

威力传动则表示，在我国风电行业快速发展的背景下，风电增速器的市场需求较为旺盛。目前公司风电增速器智慧工厂项目已完成封顶，但仍处于建设期，各项工作进展顺利，公司正积极推动工厂早日全面投产。

风电整机在 Q2 可能迎来拐点，随着当前招标价格的上涨，这一拐点的确定性正不断增强。值得关注的是，今年的中报行情才刚刚拉开帷幕，风电板块也在首日呈现出整体异动的态势。后续我们将持续跟踪风电板块的重点个股机会，深入挖掘中报业绩行情，建议保持密切关注。